刘晓博股市为什么频传利空
来源：每天说钱
作者：刘晓博
自周一（3月21日）大涨以来，深沪股市连续调剂了3天，今天再度以阴线报收，上证指数下跌接近50点。
自本专栏在周日做出“政策牛市2.0”可能重启的判断后，这类观点被很多媒体转载、传播。随后，政策面就出现了一轮奥妙的逆转，从周一以来，几近每天都有“可以被理解成利空”的消息传来。
而这，正是这轮调剂的1大缘由。另一个缘由，是此前股市连续7个交易日上涨，技术上也需要调剂了。至于美元突然走强，则是突发的外在因素。
让我们梳理一下这些“利空”。
“利空”1：
先是央行辟谣，说是周小川行长没有说过“鼓励储蓄入市”，而是鼓励储蓄“进行股本融资”，股本融资和入市炒股是两个不同的概念。
的确，周行长最近几次讲话使用的都是“股本融资”，这个概念更宽泛，包括了直接参与创业、参与创业企业初期投资、参股非上市公司，和入市炒股。但非上市股权投资对散户来讲风险更大，更不适合散户。所以，提高直接融资比重的国家战略，终究还是需要通过股市来实现。
“利空”2：
《中国证券报》昨天在头版报导说，证金公司恢复5个品种的转融资业务和下降费率，是综合斟酌资金市场利率走势及供求关系变化等因素作出的正常业务调剂，其实不意味着对市场走势的判断，也不能理解为管理层鼓励和引导杠杆资金进场。
“利空”3：
多家券商负责债券交易的固定收益部负责人被调查，券商反腐风暴继续。
我在今晨发稿的“博闻财经”（
3月12日，以刘士余为主的A股监管层便陆续明确表态：注册制要搞但不可以单兵突进，需要一个较长的时间。今后面临市场失灵时依然会果断出手。目前市场已进入修复状态，一些临时措施已退出，但谈中国证券金融公司的退出为时尚早。熔断机制运行结果与制度初衷背离，未来几年中小投资者占绝对主体的投资者结构不会产生根本性变化，不具有推行熔断机制的基本条件。另外，在“10三五”计划纲领中，修改情况说明显示：根据证监会意见，删除“设立战略性新兴产业板”。
自刘士余上任后的24个A股交易日里，有18个交易日上涨，上涨率到达惊人的75%。因此有人说，新证监会主席的上任“熔断”了A股熊市。回顾过去这段时间刘士余的重要表态，可以用几句话来概括，注册制，划逗号；熔断，判死刑；未来有股灾，政府该救还会救。保护投资者利益的立场与力度，可谓不言而足。
思路2：稳定市场严厉监管
刘士余刚上任就明确指出，证券会当前的重要任务就是监管，这也正是前任主席肖钢在今年1月发表的讲话中99次提及的事情。刘士余是一名“老央行”，之前长时间负责的是金融监管工作，如果延续到证监会，对市场也将继续是严抓监管，而且不排除和老东家央行一道推动“一行3会”的调和监管。市场分析人士指出，之前证监会严查违法违规行为，常会被市场冠以“监管风暴”的名头，而这样的“监管风暴”在刘士余上台以后估计很有可能变成今后的常态。
3月21日晚间，上交所发布消息决定终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市，这是中国证券市场中首家因重大信息表露违法而被终止的上市公司。可以说到目前为止，新证监会主席的政策轮廓已较为清晰，那就是稳定压倒创新，监管重于一切。面对目前草木皆兵的A股市场，刘士余明显认为，改革政策乱推则不如不推，休养生息更重要。
思路3：挖空心思引资金入市
很多市场分析人士表示，A股缺的不是钱是信心。但若要A股稳定并走强，钱始终是一个绕不开的问题，这也是管理层积极运作的一个施政点。人民银行双降向市场提供流动性，养老金入市准备、证金公司护盘、汇金公司维稳、社保基金入市、保险基金加大投资、上市公司大股东及高管增持、减免红利税、加大上市公司分红等一系列大力度的救市政策渐渐发挥作用。
据《投资快报》统计，“先知先觉”的海外投资者已参与A股市场，推动沪股通资金连续十多个交易日净流入，其中3月17日净流入超过20亿元。另外，
证金公司
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