FX财经报社(香港)讯周五(12月23日)，西方国家进入圣诞节假期模式，全球金融市场交投清淡。尽管如此，但是据英国金融市场报道，清淡的市场却出现了一个不平常的现象：日元的套利交易频繁，尤其是在美联储上周实施今年以来的首次加息之后...除此之外，人民币市场似乎也发生了一件大事：押注人民币跌破7的期权交易大幅飙升！
清淡市场又如何？日元套利交易频繁背后...
今天欧市盘中，美元指数温和下跌，日内最低触及.92。与美联储上周会议后相比，美元已经较会议后触及的高位下滑超过0.5%！
对于新的一年，市场上的主流看法之一是美元将进一步走强，但交易员预期未来两周不会有太大进展，因多数投资人缺席，市场成交量低。
就在这清淡的交投之中，据英国金融时报援引业内消息人士称，近期套利交易频繁，明年日元套利交易必将回血复活。
报道指出，日元套利并不罕见，有些交易者通过该策略低价拆借日元，把资金投入到收益率更高的其他资产。
随着日本央行宣布以控制10年期国债收益率为目标，日本基准国债与美国10年国债的利差一度扩大至个基点，为年首次。
目前息差接近个基点，触及-年日元套利盛行时候的水平。
德意志银行认为，尽管明年国债收益率可能到顶，但美联储加息只会令日元套利交易更加活跃。
目前，对冲基金已连续多日建立日元空仓，创日元套利交易盛行以来的最长周期。
虽然日元套利交易可能只是节假日里偶然出现的小赌博，但很有可能带来较大的市场波动。
一旦汇率波动持续上升，美元/日元货币掉期成本过高，届时全球金融市场巨震势必难以避免！
在特朗普赢得大选之后，美元指累计涨幅接近7%，美元/日元狂飙15%，缘于市场寄希望于特朗普的扩张性的财政政策
关于日元套利交易
自从年上半年，日本央行把政策利率降到1%以下甚至接近于零这一全球最低利率水平，日元套利交易就开始兴起。
当时国际投资者纷纷借入日元，把资金投资于亚洲、拉美等新兴市场经济体，催生了新兴市场经济体的资产价格泡沫。
期权市场有话说！人民币市场似乎也发生了一件大事...
年以来，尤其是下半年以来，人民币兑美元的贬值势头似乎一直就没有停下来过。在连续跌破重要心理关口之后，美元/人民币目前来到了“7”附近...
尽管目前来看，7--这个心理关口还没有击穿，但是在市场分析师们的眼中，“破7”只不过是个时间问题而已。
据彭博汇总的46家机构最新的预测中值显示，在岸人民币/美元会在年一季度飙至7，年末进一步跌至7.12。
最悲观的当属高盛和摩根士丹利：到年底，两间投行预计人民币对美元汇率将贬至7.3。
据彭博报道，经济只不过是给出了预期，但是期权市场的交易员们却用金钱来表达了预期...
期权数据显示，押注人民币兑美元跌破7的重要关口的期权交易一个多月以来飙升了近三成。
美国证券托管结算公司(DTCC)提供的数据显示，截至12月22日，行权价在7.00元人民币及以上的未结算美元/人民币期权交易名义总价值为亿美元左右，从11月4日触及的阶段性低位强劲反弹，飙升了28.5%。
(图片来源：彭博、DTCC、FX财经网)
有市场人士指出，随着美元走强、美国经济复苏，人民币兑美元破7只是时间问题，如果非要预测个时间，那么可能会在明年1月发生。
对于人民币破7的担忧，中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。
在马骏看来，最近美元快速走强、包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值，主要是市场预期变化所致，但这些预期可能过于乐观。
据新华社报道，中金所研究院首席经济学家赵庆明指出，短期内人民币将面临破7的考验，但破的可能性仍然不大，其中强势美元临近末期、央行预期管理下市场上贬值担心减少都是其中原因。
文章来源于FX
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